ANALİZ- Günlük Bülten (Akbank)

Petrol fiyatları diplomatik çözüm beklentileriyle geriliyor

● Yurt içinde bugün eylül ayı İktisadi Yönelim Anketi yayınlanacak.

● Almanya'da ÜFE ağustosta aylık %1,1 arttı, yıllık artış ise %3,0'ten %4,6'ya yükseldi.

● ECB'nin ağustos ayı Tüketici Beklenti Anketi'nde enflasyon beklentileri yükseldi.

ABD Başkanı Trump'ın bu hafta Birleşmiş Milletler (BM) Genel Kurulu için New York'ta olması beklenen İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan ile görüşmeye açık olduğunu söylemesinin ardından jeopolitik risk algısı yeni haftaya olumlu başlıyor. İran Ulusal Güvenlik Yüksek Konseyi Genel Sekreteri Muhsin Rızai de dün olası bir müzakere masası için Tahran'ın öne sürdüğü 7 şartın resmi olarak ABD hükümetine iletildiğini duyurdu. Ancak sahadaki gerilim hafta sonu boyunca yüksek kalmaya devam etti.

İran destekli Yemen Husiler Suudi Arabistan'ın önemli petrol ihracat merkezi olan Kızıldeniz kıyısındaki Yanbu kentinde bulunan Aramco tesisini hedef aldıklarını bildirirken, Tahran yönetimi ABD'nin savaşa yeniden dönmeye hazırlandığına ilişkin bilgiler aldığını açıkladı. ABD Dışişleri Bakanlığı da bölgede beklenmedik biçimde tırmanma yaşanabileceği uyarısında bulunarak Orta Doğu'daki vatandaşlarına en üst düzeyde dikkatli olmaları çağrısı yapmıştı. Dolayısıyla, ABD ve İran arasında devam eden müzakere trafiği tarafların anlaşma niyetinden ziyade arabulucu ülkelerin gerilimin daha da tırmanmaması için tarafları tekrar diplomasi tarafına çekme çabaları olabilir.

Geçtiğimiz haftayı %0,7 düşüşle tamamlayan Brent petrol varil fiyatı bu sabah %2,1 daha gerileyerek 101,7$'da işlem görüyor (mart-mayıs ort.: 102$, haziran-ağustos ort.: 86$, eylül ort: 101$). Hisse senetleri tarafında, Avrupa ve ABD vadelileri ana endekslerde pozitif açılışa işaret ediyor. Asya borsalarında bu sabah genele yayılan yükselişler hakim. Ancak tahvil getirileri, dolar endeksi ve değerli metaller tarafında temkinli seyir ön plana çıkıyor. Zira Ukrayna'nın hafta sonu Rusya'nın Moskova petrol rafinerisine saldırmasının ardından küresel rafineri marjları ve enflasyon beklentileri üzerindeki stres daha da artmış durumda.

Geçtiğimiz haftanın ilk yarısında artan enerji fiyatları ve Fed kararı ile baskılanan MSCI Dünya Endeksi haftanın ikinci yarısında olumlu jeopolitik haber akışından destekle kayıplarının önemli bir kısmını telafi etse de haftayı %0,47 kayıpla tamamladı. ABD'de Nasdaq %0,72 yükselirken, S&P 500 %0,08 geriledi. Sektörel detayda, yarı iletkenler öncülüğünde teknoloji (%+0,81) ve sanayi (%0,47) haricindeki diğer sektörlerde düşüşler genele yayıldı.

Ölçek bazında ise faiz beklentilerine hassasiyeti nispeten yüksek olan küçük ölçekli şirketler endeksi Russell 2000 (%-1,50) ile en yüksek değerlemeye sahip Muhteşem Yedili (%+1,05) grup arasındaki ayrışma devam etti. Avrupa'da Suudi Arabistan'ın enerji sevkiyatında aksamalar olabileceği endişeleriyle Cuma günü %1,11 gerileyen Stoxx Europe 600 haftayı %0,57 aşağıda tamamladı. Bölge'nin gösterge doğal gaz fiyatı Dutch TTF Cuma günkü %4,1 yükselişin ardından bu sabah %1,6 düşüşle 78,2€'da işlem görüyor (27 Şubat'a göre değişim: %+148, ağustos başından bu yana değişim: %+35). Avrupa vadeli işlemleri yeni günde bölge borsalarında pozitif açılışa işaret ediyor. Asya borsalarında bu sabahki yükselişler genele yayılıyor. Öncü borsalardan, Çin'de Şangay %0,48, Japonya'da Nikkei 225 %1,38 ve Güney Kore'de KOSPI %1,35 yukarda işlem görüyor.

Faizler tarafında, OIS piyasası fiyatlamalarında ECB'ye atfedilen bir sonraki faiz artışı olasılığı aralık ayında ağırlık kazanırken, yıl sonuna kadar beklenen toplam artış 36 baz puanda. Fed vadeli faiz kontratlarında ekim ayına atfedilen olasılık %53'te seyrederken, geçen hafta açıklanan Fed projeksiyonlarıyla uyumlu şekilde aralık ayında ilave faiz artışına kesin gözüyle bakılıyor. Haziran 2027'ye kadar olan vadede ise toplam 3 faiz artışı fiyatlanıyor (75 baz puan). 10 yıllık ABD tahvil getirisi geçen hafta 3 baz puan artışla %5'e, 2 yıllık getiri 12 baz puan artışla %4,74'e yükseldi.

Böylelikle 2 ve 10 yıllık getiri farkı Fed'in enflasyonla mücadelede gereğini yapacağı beklentisiyle Mart 2025'ten bu yana en düşük seviye olan 25 baz puana gerileyerek getiri eğrisinin kısa vadeli faizler öncülüğünde son 2 haftalık yataylaşma eğiliminin sürdüğüne işaret etti. Dolar Endeksi diğer önemli para birimleri karşısında %1,1 değer kazanarak tekrar 100 eşiğinin üzerine yükseldi (100,22).

Euro/dolar paritesi haftayı %1 düşüşle 1,149 seviyesinde tamamladı. Perşembe gününe kadar faiz artış beklentileriyle baskılanan altının ons fiyatı son iki işlem gününde enerji arzına dair endişelerin hafiflemesiyle toparlanarak haftalık %0,7 yükselirken, bu sabah %0,4 düşüşle 4363$'da işlem görüyor. Geçen hafta %2,7 değer kazanan gümüş fiyatı ise yeni günde %0,2 artışla 66,4$'da.

● Almanya'da ÜFE ağustosta aylık %1,1 ile beklentilerin üzerinde artış gösterdi (beklenti: %0,6). Yıllık artış ise 1,6 puan artışla %4,6'ya yükseldi; Nisan 2023'ten bu yana en yüksek seviye. Üretici fiyatlarında bir önceki yılın aynı ayına göre artışta enerji fiyatlarındaki yükseliş (%8,3) öne çıktı. Aylık artış ise %3,2 oldu. Enerji fiyatları hariç tutulduğunda, üretici fiyatları yıllık %3,1, bir önceki aya göre ise %0,2 artış gösterdi.

● ECB'nin ağustos ayı Tüketici Beklenti Anketi'ne göre enflasyon beklentileri yükseldi. Önümüzdeki 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri %2,9'dan %3,0'e, üç yıl sonrasına ilişkin beklentiler %2,7'den %2,9'a, beş yıl sonrasına ilişkin enflasyon beklentileri ise %2,4'ten %2,5'e yükseldi. Önümüzdeki 12 ay için ekonomik büyüme beklentileri %-1,2 seviyesinde sabit kaldı. 12 aya yönelik işsizlik oranı beklentisi, temmuz ayındaki %11,2'den %11,0'a geriledi.

● ABD'de sanayi üretimi temmuzda aylık %0,2 arttıktan sonra ağustos ayında değişim göstermedi (beklenti: %0,3). İmalat sanayi üretimi art arda yedi aylık yükselişin ardından ağustosta %0,3 azaldı. Kapasite kullanım oranı %76,3 seviyesinde sabit kaldı; bu oran, uzun vadeli (1972-2025) ortalamasının 3,1 puan altında.

● Yurt içinde Türkiye'nin yurt dışı varlıkları temmuzda aylık 16,9 milyar $ artışla 419,6 milyar $'a, yükümlülükler 8,5 milyar $ artışla 818,3 milyar $'a yükseldi. Böylece Net Uluslararası Yatırım Pozisyonu 8,5 milyar $ azalarak -398,7 milyar $ olarak gerçekleşti.

● Yurt içinde bugün eylül ayı İktisadi Yönelim Anketi yayınlanacak. Ayrıca Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı verileri açıklanacak. Reel Kesim Güven Endeksi mevsimsellikten arındırılmış olarak ağustos ayında aylık 1,2 puan artışla 102,4'e yükselmişti. Kapasite Kullanım Oranı (m.a.) %73,5 ile Ağustos 2020'den bu yana en düşük seviyede gerçekleşmişti.

Hisse senetlerine ilişkin analiz daha sonra gönderilecek

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.