BoE faizi sabit tuttu, üç üye artış istedi: Enerji fiyatları baskıyı artırıyor

Yeni BoE tutanağındaki enerji fiyatları, enflasyon projeksiyonları, büyüme ve işgücü piyasası verileri ile QT planının 368 milyar sterlinlik portföyün nasıl eritileceğine ilişkin ayrıntılarını habere ekledim.

BoE faizi sabit tuttu, üç üye artış istedi: Enflasyonda yüzde 4 uyarısı

İngiltere Merkez Bankası (BoE), politika faizini yüzde 3,75'te sabit tutarken enflasyon risklerinin temmuz toplantısına göre daha fazla yukarı yönlü hale geldiğini bildirdi. Üç Para Politikası Komitesi üyesi faizin yüzde 4'e çıkarılmasını isterken banka, devlet tahvili portföyünü 2034'e kadar eritmeye yönelik çok yıllı planını da açıkladı.

Üç üye faiz artışı istedi

Para Politikası Komitesi faizin yüzde 3,75'te tutulmasına 6'ya karşı 3 oyla karar verdi. Andrew Bailey, Sarah Breeden, Swati Dhingra, Clare Lombardelli, Dave Ramsden ve Alan Taylor faizin sabit kalmasını desteklerken; Megan Greene, Catherine L. Mann ve Huw Pill 25 baz puanlık artışla yüzde 4'e çıkarılmasını istedi.

BoE, ağustosta yüzde 3,1 olan tüketici enflasyonunun önümüzdeki çeyreklerde yükselmesini bekliyor. Yüzde 2'lik hedefin 1,1 puan üzerindeki enflasyonun yaklaşık 0,7 puanı, büyük ölçüde motor yakıtları olmak üzere enerji fiyatlarının doğrudan etkisinden kaynaklandı. Enerji fiyatlarının 14 Eylül seviyelerinde kalması halinde enflasyonun 2026'nın son çeyreğinde yaklaşık yüzde 3,75'e, 2027'nin ilk çeyreğinde ise yüzde 4'ün biraz üzerine çıkması öngörülüyor.

Brent yüzde 36, doğal gaz yüzde 78 yükseldi

BoE'ye göre Brent petrol fiyatı temmuz raporu öncesindeki döneme kıyasla yüzde 36, İngiltere toptan doğal gaz fiyatı yüzde 78 arttı. Brent 14 Eylül kapanışında varil başına 106 dolara, doğal gaz ise therm başına 207 peniye ulaştı. Benzin, motorin ve jet yakıtı fiyatları da temmuzdan bu yana Brent'e benzer ölçüde yükseldi.

Banka, enerji maliyetlerinin ücret ve fiyatlama davranışlarında belirgin ikincil etkilere yol açtığına dair henüz sınırlı kanıt bulunduğunu ancak yüksek enerji fiyatları uzadıkça bu riskin arttığını vurguladı. Bailey de Orta Doğu'daki çatışmanın uzaması ve ikincil etkilerin güçlenmesi halinde para politikasının sıkılaştırılmasının gerekebileceğine işaret etti.

Ekonomi beklenenden güçlü

İngiltere ekonomisi 2026'nın ikinci çeyreğinde yüzde 0,4 büyüyerek temmuz tahminini 0,1 puan aştı. Temmuzda aylık büyüme de yüzde 0,4 oldu. BoE, üçüncü çeyrek büyüme tahminini yüzde 0,1'den yüzde 0,4'e yükseltti. İşsizlik temmuzla biten üç aylık dönemde yüzde 4,9 olurken özel sektör düzenli ücret artışı yüzde 2,9'a geriledi. BoE, temel ücret artışını ise yaklaşık yüzde 3,5 olarak değerlendirdi.

368 milyar sterlinlik tahvil portföyü eritilecek

BoE, niceliksel sıkılaşma kapsamında devlet tahvili stokunu sıfıra indirme kararını oy birliğiyle aldı. APF portföyü Şubat 2022'deki 895 milyar sterlinlik zirveden Eylül 2026'da 488 milyar sterline geriledi. Banknot ihracını desteklemek üzere en uzun vadeli 120 milyar sterlinlik tahvil ayrıldıktan sonra para politikası amacıyla tutulmaya devam eden 368 milyar sterlinlik bölüm tamamen eritilecek.

Bu tutarın 222 milyar sterlininin vadeleri doldukça bilançodan çıkması, kalan 146 milyar sterlinin ise satılması planlanıyor. Banka, yılda 20 milyar sterlin aktif tahvil satışı ve vadesi dolan tahvillerle birlikte portföyü Eylül 2034'e kadar yıllık ortalama 46 milyar sterlin azaltacak.

BoE ayrıca tahvillerin hükümete satılabileceği bir model üzerinde Hazine ve Borç Yönetim Ofisi ile çalışıyor. Nihai uygulama yöntemi belirlenene kadar APF tahvil satış ihalelerine ara verilecek ve operasyonel ayrıntılar en geç Nisan 2027'de açıklanacak.