Fed'in şahin mesajı Japonya Merkez Bankası üzerindeki baskıyı artırdı

Fed'in bu yıl bir faiz artışına daha işaret etmesinin ardından gözler cuma günü kararını açıklayacak Japonya Merkez Bankası'na (BOJ) çevrildi. Piyasalarda bu haftaki faiz artışı büyük ölçüde fiyatlanırken, asıl odak BOJ'un daha fazla sıkılaşmaya ne kadar açık kapı bırakacağına kaydı.

Daiwa: BOJ üzerindeki baskı arttı

Daiwa Securities analisti Eiji Kinouchi, Fed'in noktasal tahminlerinin bu yıl bir faiz artışına daha işaret etmesinin BOJ üzerindeki faiz artırma ve şahin yönlendirme baskısını güçlendirdiğini belirtti.

Ancak Kinouchi, Japon ekonomisinin daha fazla parasal sıkılaşmayı kaldırıp kaldıramayacağı konusunda soru işaretlerinin arttığını söyledi. Sermaye harcamalarının yıllık bazda daraldığına dikkat çeken Kinouchi, geçmiş dönemlerde yenin ekonomi resesyon evresine girerken genellikle değer kazandığını ifade etti.

Daha güçlü yen enflasyonu hafifletebilirken, ihracatçı şirketlerin kârları üzerinden ekonomik büyümeyi baskılayabilir.

Piyasa 12 ayda 3-4 artış fiyatlıyor

T. Rowe Price'tan David Clewell'e göre cuma günkü toplantının temel konusu, BOJ'un yenin dolar karşısında belirgin değer kaybetmesini engellemek amacıyla daha fazla faiz artışına ne ölçüde açık kapı bırakacağı olacak.

Eylül ayındaki faiz artışı büyük ölçüde fiyatlanırken, piyasa gelecek 12 ay için toplam üç ila dört artış beklentisini de fiyatlara yansıtıyor.

Yen için sert hareket riski

Kinouchi, BOJ'un beklendiği gibi faiz artırması ve sonraki adımlar için şahin mesaj vermesi halinde yenin Japonya'daki uzun tatil dönemi öncesinde hızlı değer kazanabileceğini söyledi.

Böyle bir hareketin, 2024 yazında BOJ faiz artışı ve Fed beklentilerinin birleşmesiyle yende sert yükseliş ve Tokyo borsasında güçlü satış görülmesine benzer bir tablo yaratabileceği uyarısında bulundu.

Japon finans piyasaları pazartesiden çarşambaya kadar resmi tatiller nedeniyle kapalı olacak.

Faiz farkı hâlâ yenin önündeki temel sorun

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities stratejisti Keisuke Tsuruta ise Fed'in piyasanın fiyatladığı şekilde gelecek yıl ortasına kadar üçten fazla artışa gitmesi halinde, BOJ'un mevcut fiyatlanan patikasında ABD-Japonya faiz farkının fazla daralmayacağını belirtti.

Tsuruta'ya göre geniş faiz farkı yenin zayıflığının başlıca nedenlerinden biri olmaya devam ederken, yatırımcılar BOJ'un beklenenden hızlı sıkılaşma ihtimaline karşı hassas kalacak.