Piyasalar Fed Başkanı Warsh'ın vereceği mesajı bekliyor, dolar ve tahvillerde sert hareket yaşanabilir

ABD Merkez Bankası'nın faiz kararı öncesinde piyasalar 25 baz puanlık artışı ana senaryo olarak fiyatlarken, dikkatler karar kadar Fed Başkanı Kevin Warsh'ın basın toplantısına çevrildi. Analistler, faiz artışının gelmemesi halinde dolar ve uzun vadeli ABD tahvillerinde sert satış yaşanabileceği, Warsh'ın enflasyon mesajlarının ise sonraki adımlara ilişkin fiyatlamayı belirleyebileceği görüşünde.

Faiz kararını verecek Federal Açık Piyasa Komitesi'nin dün başlayan toplantısı bugün sona erecek. Karar TSİ 21.00'da açıklancak. Fed Başkanı Warsh TSİ 21.30'da basın toplantısında konuşacak.

Piyasa yüzde 90 olasılıkla 25 baz puanı fiyatlıyor

Faiz piyasalarında Fed'in politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltmesine yaklaşık yüzde 90 olasılık veriliyor. ABD'li ekonomistlerin çoğu 25 baz puanlık artış beklerken, daha sınırlı bir grup 50 baz puanlık hamle öngörüyor.

Swissquote Kıdemli Analisti Ipek Ozkardeskaya, Fed'in piyasayı doğrudan faiz artışına yönlendirmediğini, yatırımcıların ekonomik veriler ve jeopolitik gelişmeler ışığında bu beklentiye ulaştığını belirtti. Ozkardeskaya'ya göre Fed'in beklentinin tersine hareket etmesi dolarda çok sert satışa ve uzun vadeli ABD Hazine tahvillerinde baskıya yol açabilir.

CBA Ekonomisti Joe Capurso da Fed'in faiz artırmaması halinde doların yüzde 1 veya daha fazla değer kaybedebileceğini belirtti.

ING: 50 baz puanlık "sigorta artışı" da mümkün

ING faiz stratejistleri temel senaryolarının 25 baz puan olduğunu ancak 50 baz puanlık artışın Warsh'ın politika yaklaşımına daha uygun olabileceğini düşünüyor. Böyle bir adımın tek seferlik, güçlü bir "sigorta artışı" olarak sunulabileceği belirtilirken, en önemli riskin piyasa istikrarsızlığı olduğu vurgulanıyor.

Warsh'ın enflasyon mesajı kritik olacak

Natixis analistleri, Warsh'ın olası faiz artışını enflasyonu hedefe döndürmek için gerekli bir adım olarak sunmasını bekliyor. Basın toplantısında özellikle enerji ve tarifelerden kaynaklanan fiyat artışlarını geçici arz şokları olarak mı değerlendireceği, yoksa ikinci tur etkiler ve enflasyon beklentilerindeki bozulmaya mı vurgu yapacağı izlenecek.

İlk yaklaşım piyasanın şahin faiz fiyatlamasını azaltabilirken, ikinci yaklaşım yeni sıkılaşma beklentilerini güçlendirebilir.

Temmuzdaki iletişim sorunu tekrarlanacak mı?

Piyasalar Warsh'ın temmuz toplantısında dalgalanmaya yol açan belirsiz ve kaçamak olarak değerlendirilen yanıtlarının ardından iletişim tarzında değişikliğe gidip gitmediğini de izleyecek.

Jackson Hole'daki daha şahin tonun ardından Warsh'ın enflasyona karşı "sıfır tolerans" yaklaşımını yeniden vurgulaması faiz beklentilerini yukarı taşıyabilir. Başkan Donald Trump'ın faiz indirimi çağrılarına ilişkin sorular karşısında FOMC'nin bağımsızlığını nasıl vurgulayacağı da takip edilecek.

10 yıllık tahvil faizi yüzde 5'in üzerinde

ABD 10 yıllık tahvil getirisi 14 Eylül'de yüzde 5'in üzerine çıkarak 2007'den bu yana görülmeyen seviyelere ulaştı. Piyasalar Warsh'ın tahvil satışlarının devamı ile maliye politikası ve enflasyon kaynaklı risk primlerine ilişkin değerlendirmelerine de odaklanacak.