İngiltere Merkez Bankası'nda petrol baskısı: Sürpriz faiz artışı masada

İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE), petrol fiyatlarındaki sert yükselişe rağmen bu hafta politika faizini sabit tutması bekleniyor. Bankanın ayrıca 2009-2021 döneminde ekonomiyi desteklemek amacıyla satın aldığı devlet tahvillerini elden çıkarma hızını yavaşlatacağı öngörülüyor.

Piyasalar faiz artışı ihtimalini yükseltti

BoE Başkanı Andrew Bailey, geçen hafta, Orta Doğu'daki savaşın etkisiyle yükselen petrol fiyatları kalıcı iç fiyat baskılarına dönüşmedikçe bankanın bu yıl faiz artırmaya yönelik "gizli bir planı" olmadığını söyledi.

Reuters anketine katılan ekonomistlerin tamamı BoE'nin eylülde faizi değiştirmeyeceğini öngördü. Katılımcıların çoğu, bir sonraki adımın faiz artışı yerine gelecek yıl indirim olmasının daha muhtemel olduğunu değerlendirdi.

Ancak petrol fiyatlarının varil başına 100 doları aşarak BoE'nin temmuzda açıkladığı üç senaryo içinde en olumsuz olanıyla uyumlu seyretmesi bazı analistlerin beklentilerini sorgulamasına yol açtı.

Barclays faiz stratejisti Moyeen Islam, fiyat hareketinin hızı ve merkez bankalarının söylemlerindeki sertleşme nedeniyle sürpriz bir 25 baz puanlık faiz artışının göz ardı edilmemesi gerektiğini belirtti.

LSEG verilerine göre finansal piyasalar, 17 Eylül'de çeyrek puanlık faiz artışına yüzde 30 olasılık veriyor. Bu oran geçen haftanın başında yüzde 10'un altındaydı. Piyasalar kasım ayında faiz artışını ise neredeyse tamamen fiyatlıyor.

Bailey kalıcı baskıya ilişkin kanıt arıyor

Bailey, faiz artışını desteklemeden önce yüksek enerji fiyatlarının bu yıl güçlü ücret artışlarına veya geniş tabanlı fiyat yükselişlerine yol açacağına ilişkin daha net işaretler görmek istediğini vurguladı. Bu gelişmelerin orta vadeli enflasyonu hedefin üzerinde tutabileceğine işaret etti.

Ekonomistlerin çok azı, Para Politikası Kurulu'nun temmuzdaki 6'ya karşı 3 oyla aldığı faizi sabit tutma kararındaki dağılımın bu ay değişmesini bekliyor. Başekonomist Huw Pill ile Megan Greene ve Catherine Mann, temmuzda faizin çeyrek puan artırılarak yüzde 4,00'e çıkarılması yönünde oy kullanmıştı. Bir önceki ay faizin sabit tutulmasını destekleyen Mann'ın taraf değiştirmesi, marttan bu yana her toplantıda genişleyen şahin eğilimi güçlendirmişti.

ING ekonomistleri James Smith ve Michiel Tukker, BoE'nin eylül toplantısında ECB'nin aksine belirgin biçimde daha şahin bir tutuma geçmesini beklemediklerini bildirdi.

Tahvil satış hızı düşürülebilir

Kurulun diğer gündem maddesi, BoE'nin 2009-2021 döneminde gerçekleştirdiği 895 milyar sterlinlik tahvil alım portföyünün küçültülme hızına ilişkin yıllık oylama olacak.

BoE'nin Şubat 2022'de vadesi dolan tahvillerden sağlanan geliri yeniden yatırıma yönlendirmeyi bırakmasından bu yana tahvil varlıkları 400 milyar sterlinden fazla azaldı. Düşüşün üçte biri, Fed ve ECB'den farklı olarak aktif satışlarla gerçekleşti.

BoE geçen eylülde niceliksel sıkılaşma hızını yıllık 100 milyar sterlinden 70 milyar sterline indirmişti. Temmuzdaki yatırımcı anketi, Ekim 2026-Eylül 2027 dönemi için tutarın 50 milyar sterline düşürülebileceğine işaret etti. Bu senaryoda satışların 19,5 milyar sterlin olması beklenirken, son 12 ayda 21 milyar sterlinlik tahvil satıldı.

Uzun vadeli tahvil satışları durabilir

Başkan Yardımcısı Dave Ramsden, niceliksel sıkılaşmanın tahvil getirileri üzerindeki toplam yukarı yönlü etkisinin 25 baz puan olduğunu söyledi. Morgan Stanley stratejisti Fabio Bassanin, bu tahminin 10 yıllık tahviller için geçerli olabileceğini ancak 30 yıllıklarda etkinin 70 baz puana yakın göründüğünü belirtti.

20 ve 30 yıllık İngiltere tahvillerinin fiyatları geçen hafta 1998'den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Deutsche Bank, BoE'nin uzun vadeli tahvil satışlarını tamamen durdurmasını bekliyor.

İngiltere Merkez Bankası'nda petrol baskısı: Sürpriz faiz artışı masada

Bunlar da İlginizi Çekebilir