BBVA Research, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) politika faizini yüzde 37'de, faiz koridorunu ise yüzde 35,5-40 aralığında sabit tutmasının ardından ekim toplantısına ilişkin tahminini açıkladı. Adem İleri ve Seda Güler Mert tarafından hazırlanan raporda, enerji fiyatlarının 22 Ekim'deki Para Politikası Kurulu toplantısına yaklaşılırken varil başına 90 doların altına gerilemesi halinde politika faizinde 100 baz puanlık indirim beklendiği belirtildi. BBVA Research, yıllık enflasyonun yüzde 30 civarına gerilemesiyle yüksek reel faizlerin indirim için alan sağlayacağını öngördü. Faizin yüzde 36'da kalması bekleniyor Enflasyonun 2027'nin ilk çeyreğinin sonlarına kadar yüzde 30 civarında katı kalmasının beklendiği kaydedilen raporda, dezenflasyon eğiliminde daha belirgin bir iyileşme görülene kadar politika faizinin yüzde 36'da tutulacağı tahmin edildi. Beklenenden hızlı faiz indirimlerinin enflasyon baskılarını yeniden artırabileceği ve makroihtiyati tedbirlere olan ihtiyacı yükseltebileceği ifade edildi. TCMB'nin temkinli duruşuna dikkat çekildi TCMB'nin kararı piyasa beklentileriyle uyumlu gerçekleşirken 23 Ağustos'tan itibaren bir hafta vadeli repo fonlamasına yeniden başlanmasının ve fazla TL likiditesinin politika faizi üzerinden sterilize edilmesinin fonlama maliyetini 300 baz puan, bileşik bazda 440 baz puan düşürdüğü belirtildi. Raporda, TCMB'nin daha erken ve beklenenden hızlı gevşemesinin ardından son kararın jeopolitik gelişmeler nedeniyle yeniden yükselen enerji fiyatları karşısında temkinli bir duruşa işaret ettiği değerlendirildi. TCMB'nin iç talepteki zayıflığı ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara sınırlı geçişini vurguladığı, buna karşılık yüksek enerji fiyatlarını enflasyon görünümünde yukarı yönlü risk olarak öne çıkardığı belirtildi. Enerji baskısının azalması halinde ekonomik faaliyetteki zayıflama endişeleri nedeniyle reel faizlerin daha rahat indirilebileceği ifade edildi. Eylül enflasyonu yüzde 2'nin üzerinde bekleniyor BBVA Research, eylül ayında tüketici fiyatlarının aylık bazda yüzde 2'nin biraz üzerinde, mevsimsellikten arındırılmış olarak ise yüzde 2'nin hemen altında artacağını tahmin etti. Emtia fiyatları ve okula dönüş dönemindeki zamana bağlı fiyat ayarlamalarının yukarı yönlü risk oluşturduğu belirtildi. Çekirdek enflasyonun 2026'nın dördüncü çeyreğinde yavaşlayabileceği, ancak yıl başı fiyat ve ücret ayarlamaları ile Orta Vadeli Program'da işaret edilen destekleyici maliye politikasına kademeli geçiş nedeniyle 2027 başında yeniden yükselebileceği kaydedildi. Yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 30 2026'nın ikinci yarısında ortalama Brent petrol fiyatının 89 dolar olacağı varsayımıyla yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 30'da korundu. Bölgedeki son gerilimlerin tahmin üzerinde yukarı yönlü risk oluşturduğu belirtildi. TCMB'nin ağustos anketinde yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 29,4'e, 2027 sonu beklentisinin yüzde 21,9'a çıktığı hatırlatıldı. Bir yıl sonrası enflasyon beklentisi hanehalkında yüzde 45,6'ya, reel sektörde yüzde 32,8'e yükseldi. 2026 büyüme tahmini yüzde 3 BBVA Research, ağustos itibarıyla 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllık yaklaşık yüzde 3 ve çeyreklik yüzde 1 büyüme öngördü. Bu görünümün 2026 genelinde yüzde 3 büyümeyi giderek daha olası hale getirdiği belirtildi.