SPK fiili dolaşımdaki pay hesabını değiştirdi: Yeni kurallar 11 Eylül'de başlıyor

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda işlem gören şirketlerde "fiili dolaşımdaki pay" kavramını ve bu kavramın kullanım alanlarını yeniden belirledi. Yeni esaslara göre fiili dolaşımdaki pay adedi ve oranı, 11 Eylül 2026'dan itibaren Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) tarafından günlük olarak hesaplanarak kamuya açıklanacak.

Kurul Karar Organı'nın 3 Eylül 2026 tarihli ve 54/1626 sayılı İlke Kararı'na göre fiili dolaşımdaki pay, payları Borsa İstanbul Pay Piyasası'nda işlem gören şirketlerin halka açıklık oranlarını gösteren bir kavram olarak tanımlandı.

Hesaplama MKK verileri üzerinden yapılacak

Fiili dolaşımdaki pay oranı, MKK tarafından izlenebilen paylar üzerinden hesaplanan fiili dolaşımdaki pay adedinin, MKK'nın izleyebildiği toplam pay adedine bölünmesiyle hesaplanacak.

SPK kararıyla bazı paylar fiili dolaşımdaki pay tanımının dışında tutulacak.

Buna göre kamu tüzel kişiliğinin mülkiyetindeki paylar ile şirketin ve şirket kurucularıyla ilişkili, konsolidasyona tabi kuruluşların sahip olduğu paylar fiili dolaşıma dahil edilmeyecek.

Şirketlerin geri alım işlemleri kapsamında edindiği paylar da fiili dolaşım dışında kalacak.

Yüzde 10 ve üzeri pay sahiplerinin hisseleri dahil edilmeyecek

Şirket sermayesinin yüzde 10 ve daha fazlasına sahip ortakların payları fiili dolaşımdaki pay hesabına dahil edilmeyecek.

Aynı şekilde şirketin yönetim kurulu ve denetim kurulu üyeleri, genel müdür veya yetki ve görevleri itibarıyla genel müdüre denk ya da daha üst konumlarda bulunan yöneticiler ile genel müdür veya denk kişilere doğrudan bağlı çalışan genel müdür yardımcısı ve benzeri üst düzey yöneticilerin sahip olduğu paylar da fiili dolaşım dışında tutulacak.

Şirketlerin sandık ve vakıflarının mülkiyetindeki paylar da hesaplamaya dahil edilmeyecek.

Teminatlı, kısıtlı, yasaklı ve hacizli paylar kapsam dışında

Sermaye piyasası mevzuatı kapsamında özkaynak olarak verilenler, kredili işlemle alınarak teminata konu edilenler veya İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ piyasaları için teminata konu edilenler dışında, teminat olarak verilen paylar fiili dolaşım dışında olacak.

Hukuken kısıtlı olan ve alım satıma konu edilemeyen paylar ile yasaklı ve hacizli paylar da fiili dolaşımdaki pay hesabına dahil edilmeyecek.

Serbest fonlar üzerinden dolaylı sahiplik de hesaba katılacak

SPK, fiili dolaşım dışında bırakılacak payların belirlenmesinde dolaylı sahiplik için de yeni esaslar getirdi.

Fiili dolaşım hesabına dahil edilmeyen payların sahiplerinin, serbest fon veya serbest özel fon katılma payları ile borsada işlem gören diğer halka açık şirketlerde sahip oldukları paylar nedeniyle dolaylı olarak sahip oldukları ihraççı payları da fiili dolaşım kapsamının dışında tutulacak.

Bu hesaplama, ilgili fondaki katılma payı veya halka açık şirketteki pay sahipliği oranına karşılık gelen ihraççı payları üzerinden yapılacak.

Şirket sermayesinin yüzde 10 ve daha fazlasına sahip ortakların belirlenmesinde de serbest fon, serbest özel fon ve borsada işlem gören halka açık şirketler aracılığıyla sahip olunan dolaylı paylar, sahiplik oranları nispetinde dikkate alınacak.

Yurt dışında işlem gören paylar da hariç

Şirketin yurt dışı piyasalarda işlem gören paylarının bulunması halinde bu paylar da fiili dolaşımdaki pay tanımının dışında tutulacak.

Şirketler her ay MKK'ya bildirim yapacak

Yeni düzenlemeye göre fiili dolaşımdaki pay adedi ve fiili dolaşımdaki pay oranı, 11 Eylül 2026'dan itibaren MKK tarafından günlük olarak hesaplanacak ve kamuya duyurulacak.

Payları borsada işlem gören tüm şirketler ise fiili dolaşımdaki pay kriterleri kapsamına giren gerçek ve tüzel kişilerin kimlik ve unvan bilgilerini her ayın ilk iş günü MKK'ya bildirecek. SPK, bu işlemler konusunda MKK'yı görevlendirdi.

Kararla birlikte fiili dolaşıma ilişkin 23 Temmuz 2010, 19 Ağustos 2010, 17 Şubat 2011, 30 Ekim 2014 ve 4 Haziran 2026 tarihli önceki Kurul kararları da yürürlükten kaldırıldı.

SPK fiili dolaşımdaki pay hesabını değiştirdi: Yeni kurallar 11 Eylül'de başlıyor

Bunlar da İlginizi Çekebilir