ANALİZ- Günlük Strateji Bülteni (Anadolu Yatırım)

ABD Borsaları, 28 Ağustos seansını Jackson Hole'dan gelen şahin mesajların ardından satıcılı tamamladı. S&P 500 endeksi %0,25 kayıpla 7.711,76 puandan kapandı; endeks gün içinde 7.771,48 puana kadar çıktıktan sonra öğleden sonra satış baskısıyla 7.700,91 puana geriledi. Nasdaq %0,52 düşüşle 26.402,42 puana, NYSE Composite %0,26 gerilemeyle 24.585,18 puana indi. Dow Jones %0,018 ile yataya yakın kapanırken, faize duyarlı yapısıyla öne çıkan Russell 2000 %1,39 kayıpla 2.972,37 puana gerileyerek günün en sert düşüşünü yaşadı. Seans içinde büyük ölçekli teknoloji hisseleri endekslere kısmi destek verirken; kamu hizmetleri, telekomünikasyon ve gayrimenkul yatırım ortaklıkları gibi borçlanma maliyetlerine duyarlı sektörler baskı altında kaldı. Günlük kayıplara karşın üç ana endeks de haftayı pozitif bölgede tamamladı.

Makro tarafta, Cuma günü yapılan Jackson Hole konuşması piyasaların ana referans noktası oldu. ABD Merkez Bankası Başkanı, %2'lik enflasyon hedefinin esnetilemez bir ilke olduğunu ve enflasyonun ikna edici bir hızda yavaşlamadığını vurgularken, fiyat istikrarı sağlanana kadar kararlılıkla hareket edileceğini belirtti. Konuşmada finansal koşulların yeterince sıkılaşmadığına yapılan vurgu şahin olarak okundu ve eylül ayında faiz artırımı ihtimali fiyatlamalarda %35'ten %57'ye yükseldi. Tahvil piyasasında ABD 2 yıllık faizi 12 baz puan artışla %4,35'e, 10 yıllık faiz 5,6 baz puan yükselişle %4,728'e çıktı. Bugün küresel takvimde Çin PMI verileri, Almanya eyalet ve ulusal enflasyon rakamları (15.00), ABD Chicago PMI (16.45) ve Dallas Fed imalat endeksi (17.30) takip edilecek; İngiltere piyasaları banka tatili nedeniyle kapalı olacak.

Yurt içinde günün ve haftanın en kritik verisi saat 10.00'da açıklanacak ikinci çeyrek büyüme rakamı, medyan beklenti yıllık %2,80 olarak oluştu; tahminler %2,20 ile %3,00 aralığında yoğunlaştı. Türkiye ekonomisi ilk çeyrekte %2,5 büyümüştü, yıl geneli için medyan beklenti %3,0 seviyesinde bulunuyor. Aynı saatte işgücü istatistikleri de yayımlanacak. Gün içinde ayrıca TİM ihracat pazar monitörü, MÜSİAD SAMEKS endeksleri, BDDK aylık bankacılık istatistikleri (14.00), TCMB aylık para ve banka istatistikleri (14.30) ile Hazine'nin iç borçlanma stratejisi (17.00) izlenecek. Faiz cephesinde gösterge 10 yıllık tahvil faizi Cuma günü %34,34 seviyesine gerileyerek haftayı tamamladı; 2 yıllık faiz %40,10, 5 yıllık faiz %37,89 düzeyinde bulunuyor. TCMB'nin haftalık repo ihalelerine dönüşünün ardından uzun vadede belirginleşen gerileme eğilimi korundu. Kur tarafında USD/TRY 48,2502, EUR/TRY 55,9316 seviyesinden haftayı kapattı. Düzenleme tarafında hafta kapanışının ardından fon piyasasını doğrudan ilgilendiren bir gelişme yaşandı. SPK, 28 Ağustos tarihli kararıyla Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber'de kapsamlı değişikliğe gitti; düzenleme 29 Ağustos itibarıyla yürürlüğe girdi. Yeni çerçevede serbest fonlarda portföy yoğunlaşmasına sınır getirildi: ağırlığı %5'i aşan yatırımların toplamı %20'yi, ilişkili şirketlere yapılan yatırımlar %20'yi, diğer fonlara yapılan yatırımlar ise %15'i aşamayacak. Serbest para piyasası fonlarının portföylerinde en az %10 oranında Devlet İç Borçlanma Senedi bulundurması zorunlu hale getirildi; bu kalemde uyum süresi 31 Mart 2027 olarak belirlendi. Limitleri aşan pozisyonlar için kademeli takvim uygulanacak: 31 Ekim'de aşımın üçte biri, 30 Kasım'da üçte ikisi azaltılacak, 31 Aralık 2026 itibarıyla tam uyum sağlanacak. Düzenleme, 17 Temmuz'da gayrimenkul ve girişim sermayesi yatırım fonlarının değerleme esaslarında yapılan değişikliğin ardından fon tarafına yönelik ikinci kapsamlı adım.

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi Cuma gününü %0,45 yükselişle 14.641,5 puandan tamamladı ve haftayı %0,87 kazançla kapattı. Endeks güne %0,22 kayıpla 14.543,70 puandan başlamasına karşın gün boyunca alıcılı seyretti; günün en düşük seviyesi 14.511,0 puan olurken kapanış, gün içi zirvesiyle aynı seviyede gerçekleşti. Bu görünüm, seans sonuna doğru alım iştahının güçlendiğine işaret etti. Ancak işlem hacmi 174,7 milyar TL ile haftanın en düşük seviyesinde kaldı. Sektör endekslerinde Bankacılık %1,25 yükselişle 16.719,8 puana çıkarak öncülüğü sürdürdü; Ulaştırma %0,65, Tüm Endeks %0,53, Holding %0,41 ve BIST 30 %0,17 primlendi. Buna karşılık Gıda %0,17 ve Teknoloji %0,43 geriledi. Endeks etkisinde Cuma gününün lideri TUPRS oldu; hisse %4,01 yükselişle 46,8 puanlık pozitif katkı üretti ve Salı günkü sert kaybını büyük ölçüde telafi etti.

Güne Başlarken emtia tarafında ayrışan bir tablo var. Brent petrol Cuma günü %1,69 yükselişle 89,77 dolara çıkarak 90 dolar eşiğine yaklaştı; Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişelerinin canlı kalması fiyatları desteklemeye devam ediyor. Değerli metallerde ise Jackson Hole sonrası şahin fiyatlamaların etkisi hissedildi; ons altın 4.454,77 dolara, ons gümüş 66,28 dolara geriledi. Pariteler tarafında hareket sınırlıydı: EUR/USD 1,15830, GBP/USD 1,3534 seviyelerinde yatay seyretti. Günün ajandasında yurt içinde ikinci çeyrek büyüme verisi ve işgücü istatistikleri, yurt dışında Çin PMI verileri ile Almanya enflasyonu öne çıkıyor. Haftanın ilerleyen günlerinde Perşembe açıklanacak Ağustos ayı enflasyonu ve Cuma günü yayımlanacak ABD tarım dışı istihdam verisi belirleyici olacak.

Raporun tamamına buradan ulaşabilirsiniz.